宇树「超人」机器人登场：跳 2 米、跑赢博尔特，610 亿市值背后的具身智能棋局

2025 年 8 月 17 日，宇树科技发布了一款名为「超人」的人形机器人——没有头部、腿长 0.85 米，却能原地跳高 2 米，极限奔跑速度达到 12.66 m/s。两天后（8 月 19 日），宇树即将登陆科创板，发行价 150.80 元/股，对应市值约 610 亿元，王兴兴即将成为这家上市公司背后的核心掌舵者。「超人」的亮相，既是宇树十年运动控制能力的集中展示，也是其向具身智能大模型加速布局的信号。

运动能力全面超越人类极限

「超人」最引人注目的不是外观，而是两条腿的性能。吉尼斯世界纪录显示，人类垂直弹跳纪录为 162.89 厘米，而「超人」原地跳高可直接达到 2 米；人类全球极限奔跑速度约 12.4 m/s，博尔特百米世界纪录平均速度约 10.44 m/s，「超人」则以 12.66 m/s 实现反超。

回看宇树近几年的进化路径：

• 2025 年春晚：H1 人形机器人表演扭秧歌，但走姿颤颤巍巍，被吐槽「像被搀扶的老奶奶」。
• 2026 年春晚：G1 进化为「武林高手」，前空翻、蹬墙后空翻、腾空 360 度翻转样样俱全。
• 2026 年 4 月：跑速达到 10 m/s，赶上世界冠军水平。
• 2026 年 7 月：两台 G1 在 UCSD 团队操控下完成活猪胆囊切除手术，研究成果发表于《Nature》。
• 2026 年 8 月：「超人」跑速升至 12.66 m/s，跳高 2 米。

从立项到正式亮相，「超人」仅用了三个多月时间，其背后是宇树全栈自研的运动控制算法、强化学习、电机驱动、高性能电机、激光雷达与关节模组等十年积累。

从 200 元到 610 亿市值：王兴兴的十年创业路

2009 年，王兴兴在大学宿舍用手工钻头、锉刀「手搓」出第一个双足机器人；2015 年读研期间，他用 2 万元做出四足机器人 XDog，在上海赛事中获奖并拿到 8 万元奖金，由此踏上创业之路。他当时的判断是：四足机器人在国内尚属空白领域，避开强对手才能提高成功率。

十年间，宇树将四足机器人做到全球市场份额第一，随后切入人形机器人赛道，首款产品从立项到发布仅用半年。至今人形机器人累计下线约 18000 台，2025 年人形机器人营收占比达 52%，毛利率高达 62.91%。根据招股书，王兴兴直接及间接持有公司约 1.21 亿股，对应市值约 183.1 亿元。

宇树「在合适时机做合适事情」的策略贯穿始终：先以硬件优势突围，再借 AI 成熟之际与大模型团队合作——这是其选择 DeepSeek 的逻辑起点。

「大脑」短板与 DeepSeek 入局

一台通用人形机器人需要解决三大问题：本体（身体）、小脑（运动控制）、大脑（理解与规划）。宇树在本体与小脑上的实力毋庸置疑，但其招股书坦承：前期研发侧重于本体结构与运动控制，具身智能大模型方面投入相对克制。

数据印证了这一判断：

• 2023–2025 年宇树研发投入分别为 4995 万元、7001 万元、1.4 亿元。
• 2025 年宇树研发费用率仅 8.53%，而优必选、越疆、云深处等同行在 23%–26% 之间，约为宇树的 3 倍。

王兴兴本人也曾表示，对 AI 投入「比较克制，因为太烧钱」。但要支撑高估值、向通用机器人迈进，大模型能力无法回避。美国 Figure AI 正是凭借不断迭代的具身智能大模型，撑起 390 亿美元估值。宇树此次 IPO 募集资金的一半将投向具身智能大模型研发。

DeepSeek 在 IPO 战略配售中认购 1.41 亿元，双方将在未来三年围绕通用人工智能、AI 大模型展开深度合作。王兴兴负责「身体」，梁文锋负责「大脑」，这样的分工并不陌生——Figure AI 与 OpenAI 曾走过类似路径，最终分道扬镳，Figure 转头自研。宇树与 DeepSeek 的合作能走多远尚不确定，但具身智能已是大势所趋。

正如王兴兴在招股书致投资者声明中所写：「让我们一起实现人类最终极的梦想 AGI！」上市之后，宇树要回答的核心问题，已经从「机器人能做什么运动」转向「机器人究竟能做什么」。