宇树科技上市首日大涨 460%，外媒称美国已失去机器人领先地位

宇树科技 A 股上市首日表现炸裂：股价收涨 460.34%，总市值约 3418 亿元，网上初步有效申购倍数高达 8288.82 倍，冻结资金规模超过上月长鑫科技 IPO。这一热度被英国广播公司（BBC）、《华尔街日报》、CNN、彭博社等海外主流媒体密集追踪，被视为观察中国具身智能产业走向的重要风向标。

海外舆论：宇树上市是重要估值锚点

BBC 在 19 日的报道中指出，宇树的上市表现将成为衡量资本市场对高速增长的人形机器人赛道投资意愿的关键指标。投资机构 RoboStrategy 分析师杰克・皮尔森认为，本次 IPO 让普通投资者首次拥有直接投资人形机器人企业的机会，并有望为后续制造企业确立估值参照。

《华尔街日报》援引晨星公司分析师 Kangyuxiao Li 的话称：

• 宇树科技 IPO 意义重大，为具身智能和人形机器人提供了重要的 A 股估值基准
• 此次发行需求巨大，可能为更多相关 IPO 铺平道路

彭博行业研究分析师 Ian Ma 表示，宇树科技上市首日暴涨反映出市场对中国具身 AI 赛道的强烈看好，IPO 募集资金将加速企业的人工智能研发与商业化落地。

全球赛道格局悄然改写

比股价涨幅更值得关注的，是全球机器人产业话语权的迁移。BBC 援引机器人产业研究者 David Hsu 的话表示：

美国已经失去了在机器人领域的领先地位。我们不再在新闻中听到美国机器人公司的消息，如今成为新闻热点的是中国的机器人公司，它们已经取代美国成为当下最引人注目的角色。

报道还指出，即便在美国对海外制造机器人实施进口限制的背景下，宇树依然取得上市成功，对中国机器人产业而言是一个转折点。CNN 评价称，凭借跳舞和功夫机器人的全球传播效应，宇树已成为中国机器人进步的典范。

关键数据包括：

• 去年中国厂商包揽全球人形机器人绝大部分出货量，大幅领先特斯拉、Figure AI、波士顿动力等美国对手
• 摩根大通预测全球人形机器人出货量将从 2025 年 18000 台增至 2026 年 60000 台，2030 年达 175 万台
• 摩根大通认为中国将占全球需求的 50% 以上

彼得森国际经济研究所分析师 Christine Wan 认为，中国机器人产业的强势折射出美国面临的现实难题——中国企业已深度嵌入全球制造业链条，其他国家不愿切断对中国供应商的依赖。

商业化大考刚刚启幕

海外媒体在唱多之外也指出了冷静的现实面。财报数据显示，宇树科技 2025 年扣非归母净利润为 5.91 亿元，而 2026 年一季度已降至 4025.36 万元，同比下降 52.55%，主因系研发与销售费用快速增长。

《华尔街日报》援引 Counterpoint Research 分析师 Wei Sun 的观点称，宇树科技将持续加大投入研发机器人的「大脑」，该领域此前投入有限，短期利润很可能会进一步承压。彭博社报道指出，宇树科技 IPO 市销率约 35.89 倍，高于优必选和越疆科技约 20 倍的水平。

Lam Harmo Capital Co 首席执行官 Bo Ben 表示：

按照 IPO 价格，宇树的估值已包含相当乐观的预期。长期价值主张取决于公司能否将硬件领先优势转化为人工智能能力的进步。

他补充说，投资者越来越关注作为机器人「大脑」的世界模型和软件系统，而不仅仅是硬件性能。CNN 报道指出，受硬件和软件双重限制，双足机器人距离工厂或家庭的全面部署仍需数年；2025 年前三季度宇树科技的工业部署占比不到 10%，研究与教育机构才是当前主要客户。

彭博社在结尾处写道，作为中国内地首家上市的人形机器人制造商，宇树的首秀可能成为投资者看待具身智能商业前景的晴雨表，这种乐观情绪是否合理，将取决于人形机器人从展示和试点项目进入日常使用的速度。资本市场高涨的热情能否转化为持续的商业化动力，硬件优势、本土 AI 生态与场景优势能否支撑产业在全球竞争中稳固席位——这场漫长的产业大考，刚刚拉开序幕。