美联储沃什：AI 正以前所未有速度重塑经济

7 月 1 日，美联储理事沃什出席欧洲央行在葡萄牙辛德拉举行的年度央行论坛。他在发言中重点强调，人工智能正以前所未有的速度重塑美国经济，AI 带来的供给能力扩张将成为未来货币政策必须重点关注的新变量。与此同时，沃什宣布美联储未来将不再就利率路径提供前瞻指引，转而要求决策官员在每次议息会议上基于最新数据充分讨论。

AI 模型能力呈指数级增长

沃什指出，AI 模型能力提升的速度已经呈现明显的指数级特征。他强调，AI 推动的供给扩张可能深刻改变经济运行方式，而美国正处于这一变革的中心。在他看来，生产率改善意味着经济能够在更低通胀压力下实现更快增长，这将是未来货币政策框架中必须正视的结构性变化。

不过，沃什对 AI 的具体经济效应仍持审慎态度：

• 他表示，AI 一方面能够提升生产效率、扩大供给，另一方面也可能刺激新的投资与需求。
• 他认为，AI 究竟是通缩力量还是新的通胀来源，最终应由央行依据数据作出判断，而非预设结论。

AI 对就业市场影响仍存巨大不确定性

在被问及 AI 与劳动力市场关系时，沃什承认目前仍存在严重疑问：「关于 AI 究竟会在什么时候开始真正影响就业，仍存在严重疑问。」他表示，美联储必须继续同时实现充分就业和价格稳定两大法定目标，任何政策调整都需要在两者之间寻求平衡。

货币政策不再提供前瞻指引

围绕此次论坛的更大议题是美联储政策框架调整。沃什表示，美联储正在「开辟一条新道路」，未来不会再像过去那样提前向市场暗示利率走向。他强调，前瞻性指引并非当前经济形势下的正确政策，美联储将更加依赖实时经济数据作出决策。

在 6 月议息会议上，美联储一致决定将联邦基金利率维持在 3.5%–3.75% 区间不变。最新公布的利率点阵图显示，18 位官员中有 9 位预计今年仍将至少加息一次，市场已基本计入年底前至少一次 25 个基点加息的可能性。沃什本人拒绝透露自己的政策倾向，仅强调未来决定将取决于数据。

缩表立场与美联储独立性

除利率政策外，沃什再次表达了对资产负债表规模进一步收缩的期望。他指出，目前约 6.7 万亿美元的资产负债表规模仍远高于疫情前水平，即便未来继续缩表，「18 周远远不够」。他还重申美联储将保持政策独立性，不会因外部政治压力而改变决策，被视为对近期呼吁降息声音的间接回应。

此外，沃什上月宣布成立的五个内部改革特别工作组（涵盖沟通机制、资产负债表、数据使用、生产率与就业、通胀框架）成员名单预计将在下周公布，工作组还将吸纳部分海外国际专家参与。

（本文综合自华尔街见闻，不代表平台观点。）