美团押注 AI 却恐沦为 API：LongCat 之后，入口前移到谁手里？

美团正在被推到自己 AI 战略的背面。2026 年一季度财报电话会上，王兴宣布美团 AI 智能体「小美」将与腾讯元宝开展合作，用户在元宝中提出需求即可由「小美」调用美团的外卖与本地生活服务。同时王兴提出新定位：未来美团不仅要服务消费者和商家，还要服务 AI Agent。这项合作与表态让外界重新审视美团在 AI 时代的角色——它究竟仍是本地生活的入口，还是正在退化为被其他 AI 调用的「API」。

投入加码：研发两年增 23%，LongCat-2.0 升级至 1.6 万亿参数

美团对 AI 的投入规模可观。根据其 2025 年年报，全年研发开支达 259.98 亿元，同比增长 23.5%；2026 年一季度研发投入 70 亿元，同比增长 22%。研发开支同时覆盖无人机、无人车与即时物流调度等技术方向，但 AI 已被置于科技战略的核心位置。

模型层面，美团依托自研大模型 LongCat 底座，陆续推出面向消费者的 AI 助手「小美」「小团」，以及面向商户的智能掌柜、AI 数字员工。根据美团 7 月 6 日的开源信息披露，最新 LongCat-2.0 总参数规模达 1.6 万亿，每个 Token 平均激活约 480 亿参数，训练与推理全流程搭建在国产算力集群之上。配套数据上，「小团」已累计核验 7 亿次全国商家信息，并结合 13 亿条真实用户评价进行校准；智能掌柜累计服务超 70 万商家，数字员工覆盖超 30 万商户。

从模型、应用到商家工具与物流硬件，美团的 AI 阵容几乎配齐，但它推动 AI 的动机并非主业收缩。截至 2025 年三季度，美团过去 12 个月交易用户数突破 8 亿，本地商业体量依然庞大。美团真正担忧的是用户点外卖的路径正在变化。

入口之争：从「打开美团」到「一句话下单」

移动互联网时代，消费者想到吃饭第一反应是打开美团，平台因此掌握需求、搜索、比较与最终交易。AI 时代，路径可能变为：用户对通用助手说「帮我订一家适合约会的餐厅」或「点一份 40 元以内、不要香菜的晚饭」，AI 负责理解与推荐，美团只负责执行。

• 用户过去在美团内的每一次点击、停留与比较，都在强化平台与消费者的关系。
• AI Agent 追求的恰恰是把这些步骤压缩掉，从五分钟的浏览压缩为一句话。
• 最先被分流的将是标准化、可直接执行的订单——而这部分订单频次高、路径短，恰恰最适合上游 AI 培养用户习惯。

商业位置上的「沦为 API」因此有两层含义：技术上是接口，商业上是用户不再直接进入美团，而只把美团当作被其他 AI 调用的能力。开放接口能拿到新流量，但也会养成用户绕过美团 APP 的习惯；未来甚至可能由 AI 替用户跨平台比价、决定订单归属，美团从争夺订单变成争取被上游 AI 优先调用。

比订单更值钱的，是「为什么是这一单」

美团的关键能力之一是决定用户先看到谁。在美团搜索「火锅」，页面承载自然排序、销量榜单、优惠套餐、品牌推广与推荐商家，形成一整套「货架经济」。2025 年美团在线营销服务收入约 519 亿元，较 2024 年的约 492 亿元继续增长，正是商家为「排得更靠前」付费的结果。

AI 不是更小的货架，而像只愿意给答案的导购。用户问「附近哪家烤肉店适合四人聚餐」，合格的 AI 不会抛出五十个选项，最多给出两到三个甚至直接推荐一家。这带来三个连锁影响：

• 广告库存收缩：APP 一屏可装十几家店与多个推广位，对话通常只留两三个候选，同一笔交易的可出售曝光大幅减少。
• 营销形式重估：推荐卡可标注「赞助」，平台仍可按点击或成交收费，但价格、形式与天花板都要重新计算。
• 意图数据外流：预算、口味、人数、时间等前置需求都留在上游 AI，美团最终只收到一张订单，搜索过什么、比较过什么、为何放弃某家——这些过程数据都不再属于美团。

订单落在哪个平台只是表层，需求最先被谁听见才决定下一轮推荐权。当意图数据流失，美团将更难理解用户、推动跨品类消费，也更难向商家证明一次曝光的真实价值。

护城河在履约，但话语权未定

美团的壁垒并不容易被 AI 架空。AI 可以理解「想吃点清淡的」，却未必知道哪家店今日营业、哪道菜已售罄、哪张券可用、暴雨天多久能送达。这些琐碎信息才是本地生活最难处理的部分。叠加配送网络、支付、售后与实时库存，美团真正的护城河是把一个需求变成一笔可靠交易的能力——这是多数 AI 难以替代的。

但反过来看，所有通用 AI 若都需要调用美团，美团反而能以更低的获客成本获得更多订单；只是上游 AI 也可以收取导流费、要求收入分成，甚至用多平台比价压低佣金。最终决定美团商业位置的，是三件事：谁持有用户意图，谁决定最后推荐，谁制定交易分成。

由此延伸出两种可能：

• 若美团仍掌握商家关系、交易闭环、用户数据与履约标准，它就是本地生活的操作系统；
• 若美团只能接受上游 AI 的比价、分单与议价，再负责把货送到，它就更像一个忙碌但缺少主动权的后台。

二者都在接单，商业地位却截然不同。因此美团需要同时完成两件互相拉扯的事：一边把「小团」「小美」做成自有 AI 入口，培养「本地生活先问美团」的用户习惯；另一边要开放能力，成为元宝等外部 AI 绕不开的服务层。模型可以用参数与榜单衡量，但「用户要先问谁」不是算力能轻易解决的问题。

对资本市场而言，一种「隐身式胜利」可能比亏损更危险：当一家公司不再决定「用户看见什么」，而只是负责「把货送到哪」，其估值逻辑就会向物流公司靠拢，而非互联网平台。