百度AI收入首过半，传统广告却连跌六季

百度 2026 年第一季度财报呈现出鲜明的两面性：AI 业务收入首次占据核心业务收入的半壁江山，而传统在线营销服务则连续六个季度下滑。两者并行交汇，让这场被李彦宏称为「All in AI」的十年转型走到了一个关键的验牌窗口期。

AI 业务接棒，收入占比跃升至 52%

回看 2024 年，百度核心 AI 新业务全年收入为 270 亿元；仅仅一年后，这一数字已变成 400 亿元，同比增速达到 48%。结构性变化更为明显：AI 业务在一般性业务收入中的占比从 2025 年第四季度的 43%，跳升至 2026 年第一季度的 52%，一个季度提升 9 个百分点。

各条产品线集体发力：

• AI 云收入 88 亿元，同比增长 79%，其中 GPU 云收入同比暴涨 184%；
• AI 原生营销服务收入 23 亿元，同比增长 36%；
• 自动驾驶萝卜快跑一季度提供 320 万次全无人驾驶出行服务，总单量同比增长超过 120%，3 月单周订单峰值突破 35 万单，截至今年 4 月累计订单超 2200 万单，全球运营城市达 27 座；
• 昆仑芯已于今年 5 月 7 日启动科创板上市辅导，并在 1 月以保密形式向港交所递交申请，形成「A+H」双线推进格局，市场对其港股 IPO 估值预期约 500 亿美元。

李彦宏透露，萝卜快跑在国内最大运营城市已实现单车盈亏平衡，意味着自动驾驶的商业化模型开始跑通。

传统广告连跌六季，搜索根基承压

与 AI 业务的突进形成对比的是传统业务加速收缩。2026 年第一季度，百度在线营销服务收入 126 亿元，同比下滑 22%，占比首次跌破一半至 48%；其中搜索和信息流核心广告收入仅 102 亿元，同比下降 29%。自 2024 年第二季度起，在线营销收入已连续六个季度下滑。

原因来自两层分流：一是用户获取信息习惯改变，小红书、抖音、微信搜一搜等场景化平台蚕食搜索份额——StatCounter 数据显示，百度中国搜索市占率从 2017 至 2022 年间的 70% 以上，降至今年 4 月的 44.64%；二是 DeepSeek、豆包、Kimi、通义千问等大模型普及，让「提问式搜索」部分替代「关键词搜索」，直接冲击百度的竞价排名根基。QuestMobile 显示，截至 2025 年 6 月，百度在中国互联网广告市场的媒介地位指数已跌至第九位。

百度 App 月活跃用户也从 2025 年第三季度的 7.08 亿高点下滑至 2026 年 3 月的 6.55 亿。李彦宏选择把 AI 内嵌进搜索以自我革新，但 AI 答案越完整，用户点击广告的机会就越少，「不做 AI 搜索会被竞品抢走，做了 AI 搜索自家广告会被吃掉」成为两难。

增长背后：高投入与低毛利的结构性矛盾

亮眼增长伴随着巨额投入。第一季度百度销售成本 196 亿元，同比增长 12%，主因智能云相关成本增加；归母净利润 34.45 亿元，同比下滑 55.36%。AI 业务的盈利能力远不及传统搜索广告，这是行业规律决定的共性课题。

收入结构同样隐含挑战：2025 年全年 400 亿元 AI 收入中，智能云基础设施贡献 198 亿元，几乎占一半。这门生意规模大、毛利率低，叠加阿里云、腾讯云、华为云的价格战，算力租赁价格一降再再降。AI 原生营销服务 2025 年贡献 98 亿元、同比增长 301%，但 2026 年一季度增速已放缓至 36%。

C 端竞争掉队，文心突围待考

百度是国内最早推出大模型产品的厂商之一，2023 年 3 月文心一言正式发布，比多数竞品早半年以上。但 QuestMobile 2026 年一季度数据显示，文心 App 在 AI 原生应用中排在十名开外，远低于 DeepSeek、豆包、阿里千问等。C 端 AI 应用的马太效应正在显现，处于落后位置的文心能否突围，是百度需要尽快交出的答卷。

长期积累与下一阶段考验

从硬件到软件的全栈布局是百度长期投入的结果：底层昆仑芯自研 AI 芯片、中层飞桨深度学习框架、上层文心大模型，再叠加智能云、自动驾驶、搜索、文库等应用场景。近十年百度累计研发投入超过 1800 亿元，持有 2.7 万件全球 AI 专利，连续 7 年位居中国 AI 专利榜首。

李彦宏在《人民日报》署名文章中写道：「AI 不能只在实验室里『刷榜』，必须到工厂车间里『干活』。」这句话也适用于百度自身——技术积累不等于商业成功。接下来的几个季度，将是市场确认 AI 新引擎真实动力、见证「新百度」成色的关键窗口期。