Anthropic 招股书称潜在收入超 30 万亿美元

Anthropic 正在为即将到来的 IPO 准备一份极具冲击力的市场叙事。据《华尔街日报》报道，这家 Claude 的缔造者将在招股书中告诉投资人，它所面对的潜在收入机会超过 30 万亿美元——这一数字已接近美国全年约 32.4 万亿美元的 GDP 总量。公司已于 6 月 1 日向美国证券交易委员会秘密递交 IPO 草案，公开版本最快本月就会披露。

30 万亿美元的 TAM 是怎么算出来的

这个数字的专业术语叫 TAM（Total Addressable Market，总体可寻址市场），即假设垄断某一门生意、一年最多能收回的钱。Uber 在 2019 年的招股书中写过 6 万亿美元，WeWork 写过 3 万亿，都曾被嘲笑过于夸张。三个月前，SpaceX 在招股书中写下 28.5 万亿美元，自称是「人类历史上最大的可操作市场」，这一纪录如今被 Anthropic 以 30 万亿美元刷新。

Anthropic 的计算逻辑被概括为：把「所有能被 AI 模型完成的工作」全部纳入——编程、写作、客服、法律、金融分析、医学诊断等凡是人类从事、且 AI 有可能接手的任务，统一打包贴上价签。标普 1500 中的 191 家科技公司去年合计营收 2.4 万亿美元，Anthropic 给出的市场是其 12 倍。纽约大学金融教授 Aswath Damodaran 此前评论 SpaceX 的 28.5 万亿时已称「到了合理范围的尽头」，面对 30 万亿恐怕更难评价。

现实营收与目标估值的巨大落差

这份叙事与 Anthropic 眼下的经营数据之间存在显著落差。据文章引述数据：今年第二季度 Anthropic 营收「翻了一倍多，达到 116 亿美元」，当前年化收入运转率约 470 亿美元；路透 8 月 15 日报道则预计公司 2028 年营收在 1900 亿至 2000 亿美元之间。以最乐观的 2000 亿美元营收对应 30 万亿美元 TAM，Anthropic 只需吃下约 0.67% 的市场，就足以撑起其目标估值。

目标估值方面，Anthropic 瞄准的是 2 万亿美元 IPO 估值，而其今年 5 月完成 650 亿美元融资后的投后估值约为 9650 亿——这意味着从私募最后一轮到挂牌敲钟，资本需要在几个月内再为其估值翻倍。SpaceX 上市后股价先涨后跌，8 月初一度跌破 105 美元，目前又回到约 135 美元的发行价附近，可作为参照。

「股票跌到零你还干吗」的面试题

更值得关注的是这家公司在 IPO 前夕释放的内部信号。据 Axios 8 月 24 日独家报道，Anthropic 在文化面试环节会直接询问候选人：如果公司出于安全考虑放弃 AI 野心、股价因此跌到零，你会怎么想？一名候选人把这段对话发在匿名职场社区 Blind 上，称自己诚实地回答「不会开心」，面试官对此反应并不积极。该岗位的基本工资为 32 万至 40.5 万美元。

CEO Dario Amodei 个人身家约 155 亿美元，今年 1 月曾发表两万字长文《技术的青春期》，警告社会可能因 AI 出现极端财富集中，并批评部分科技富人陷入「愤世嫉俗的虚无主义」。他与包括妹妹 Daniela 在内的七位联合创始人承诺捐出各自 80% 的财富，以当前估值计这笔钱超过 860 亿美元。然而同一时间，公司又在新员工面试中测试他们对「股价归零」的承受度。

Anthropic 是一家公益公司（Public Benefit Corporation），章程规定其不能只为股东利润最大化。这家把使命写在价值观声明里的公司，正在用人类史上最大的 TAM 去撬动人类史上最大规模的 IPO 之一——上市之后，它将面对每一季度的财报电话会，面对分析师对毛利率与回报率的追问。一边把全人类能交给 AI 的工作打包成 30 万亿美元递到华尔街面前，一边把同一场 IPO 做成面试题问候选人「归零了你还干吗」，这种撕裂被作者视为这一代 AI 公司独有的扭曲。