Anthropic 拟效仿 Palantir，让七位创始人保留 50.1% 投票权

据 The Information 援引知情人士报道，Anthropic 正在向股东寻求批准一项新的公司架构，为 CEO Dario Amodei 等七位联合创始人设立特殊类别股票，使他们在多数公司事务中拥有集体投票控制权。按照拟议方案，只要七位创始人中至少三人继续持有规定数量的股份，他们将合计拥有 50.1% 的投票权，即便未来持续融资、发行新股导致经济持股比例被稀释，创始团队仍能掌握公司重大决策方向。Anthropic 这一举措借鉴的是大数据分析公司 Palantir 的「创始人投票信托」模式。知情人士称，这场原本被许多投资者预计最早可能在本月进行的 IPO，目前更可能推迟至 10 月底或 11 月。

极低股权与绝对控制的平衡术

过去十余年，科技公司 IPO 时创始人通过双重股权结构锁定控制权并不罕见，Meta 的扎克伯格、SpaceX 的马斯克都是典型代表。但 Anthropic 的情况更为特殊：Anthropic 成立于 2021 年，由一批 OpenAI 前员工创办，成立之初就将 AI 安全和长期主义放在核心位置，采用公益型公司架构并设立长期利益信托（LTBT），该信托由非股东成员组成，包括前美联储主席 Ben Bernanke 等人士，主要关注 AI 安全与社会影响问题。

公开信息显示，CEO Dario Amodei 仅持有 Anthropic 约 2% 的股份，其他联合创始人（包括其妹妹、公司总裁 Daniela Amodei）持股比例也大致相仿。对于一家市值可能达万亿美元级别的 AI 巨头而言，创始人持股之低实属罕见。加之创始团队此前曾公开承诺捐出自身 80% 的财富，股权进一步稀释后，外部股东与华尔街资本极有可能在上市后对管理层施加盈利压力。新的特殊股票结构因此巧妙地剥离了「经济利益」与「控制权」，不附带额外分红等经济权益，却赋予创始团队一道护城河，确保在财富捐赠与股权稀释的同时牢牢掌控战略走向。

董事会、信托与员工的制衡拼图

虽然创始团队将获得 50.1% 投票权，但并不意味着他们完全掌控公司。在最关键的董事会席位选举上，Anthropic 保留了独特的监督平衡机制：

• 长期利益信托保持制衡：Anthropic 现有七个董事会席位（目前空缺一席），任命大多数董事的权力并不属于股东，而归属于长期利益信托；新架构下创始人的董事提名名额由 2 人微调至 3 人。
• 员工「决胜票」：Anthropic 还计划给予员工一种特殊类别股票，当某些关键公司事务出现表决僵局或平局时，由员工手中的特殊股票发挥打破僵局的作用。

由此可以看出，Anthropic 正试图在创始团队的长期愿景与独立治理机制、外部资本监督之间寻找平衡。

为何参照 Palantir 模式

Palantir 在上市时设计了一套特殊股权结构：三位创始人 Peter Thiel、Alex Karp 和 Stephen Cohen 通过创始人投票信托持有特殊类别股票，使其在满足最低持股条件时整体拥有最多 49.999999% 的投票权。Anthropic 的方案与之逻辑类似：普通投资者获得经济权益，创始人获得额外投票权，控制权与经济持股比例分离。区别在于 Palantir 是三位创始人的控制结构，而 Anthropic 试图让七位联合创始人形成集体控制机制，这种设计在大型科技公司中相对少见。

Anthropic 的尝试实质上反映的是 AI 行业进入资本市场后面临的新问题：当一家需要投入十年以上、可能影响未来社会的 AI 公司，应当如何被治理？传统科技公司的逻辑是创业、增长、IPO、股东回报；AI 公司面对的则是另一套周期，涵盖基础模型研发、算力投入、安全验证、长期商业化，远长于资本市场的季度考核。Anthropic 正在尝试建立一种新的范式：资本可以进入公司，但不能轻易改变公司的长期方向。