钟睒睒旗下基金间接投资 DeepSeek，规模约 3.5 亿

中国首富、农夫山泉创始人钟睒睒罕见出现在 AI 大模型牌桌上。36 氪获悉，钟睒睒旗下控制的私募投资平台关子创投，已通过多层有限合伙架构间接参股大模型公司 DeepSeek，本次出资规模约在 3.54 亿元。这是钟睒睒首次出手炙手可热的 AI 大模型赛道。

间接参股路径：三层 SPV 直指 DeepSeek

DeepSeek 首轮融资于今年 6 月完成交割，参与方覆盖国资、市场化机构与互联网企业。除宁德时代单笔出资 50 亿元外，腾讯、网易、京东、IDG 资本、正心谷、Monolith 砺思资本、拾象科技等机构均通过一家名为「杭州程砺」的主体入股 DeepSeek。

钟睒睒的出资同样汇入这一通道。具体路径为：

• 关子创投持有「天津慧行」约 43.7% 股份；
• 天津慧行持有「天津慧启」超 50% 股份；
• 天津慧启持有杭州程砺约 5% 股份。

根据天眼查信息，天津慧行注册资本为 8.04 亿元，按上述持股比例反推，关子创投本次投入约 3.54 亿元。值得关注的是，天津慧启、天津慧行两家合伙企业均在今年 5 月、6 月先后注册成立，时间节点与 DeepSeek 融资窗口高度吻合，业内普遍认为系为本次投资专门搭建的 SPV。

首次入场大模型，AI 早已不是空白地带

钟睒睒以实业起家，旗下农夫山泉、万泰生物两大上市公司奠定了其财富根基。其关子创投自 2021 年成立以来，多数项目集中在医药、新材料领域，包括赛默罗生物、嘉越医药、利夫生物、睿健医药、嘉科新材料、卓宸新材料等。

在 DeepSeek 之前，关子创投曾现身「AI 光芯片第一股」曦智科技的 IPO 前股东名单，但系统性地投资一家主流大模型公司，本次尚属首次。这意味着这位长期低调的实业资本掌舵人，正式将 AI 大模型纳入其科技投资版图。

「老钱」扎堆 DeepSeek

DeepSeek 首轮融资的股东名单中，「Old Money」色彩明显。除宁德时代与钟睒睒体系外，还有多家传统实业资本现身：

• 九安医疗：通过九安香港出资 7.5 亿元，借天津拾象产业基金间接持股。
• 汤臣倍健：出资 1.3 亿元认购 Monolith 砺思星灵创投基金，间接持有 DeepSeek 约 0.04% 股份。
• 七匹狼周少雄：通过宁波移尚对天津慧行出资约 1.5 亿元，与钟睒睒走的是同一投资链条。

这些实业资本同时也是月之暗面、阶跃星辰、智元机器人、摩尔线程、宇树科技等其他热门 AI 与硬科技标的的投资人，呈现明显的「批量下注」特征。

养生堂体系下的科技投资拼图

钟睒睒控制的养生堂体系内，关子创投并非唯一的科技投资抓手。至少还有两大活跃主体：

• 钱唐新材料实验室（2024 年成立，首期 10 亿元）：聚焦科学家创业的硬科技项目，已投资鲲和鹏科技、晶元弘科技、亿圣鑫科技等十余家公司；2025 年起进入光子芯片、具身智能等领域。
• 昆山格物致知基金：覆盖早期科技项目，近期以 5 亿元拿下固态电池企业智邦锂电新材料 10% 股份，还投资了太空算力公司中科天算。

尤为引人注意的是，钱唐新材料实验室所投项目多将注册地迁至杭州西湖区双浦镇云浦街——这正是养生堂有限公司所在地，「投资即落地」的产业聚拢意图十分明确。

当消费、地产、互联网等轮次盛宴会逐渐远去，手握充裕现金流的「老钱」正集体涌向 AI、具身智能、新材料等新的产业坐标。钟睒睒对 DeepSeek 的间接出手，只是这股大迁徙浪潮中的一笔注脚。