智平方拟赴港 IPO：押注 VLA 模型的机器人新星

深圳机器人公司智平方正考虑赴港 IPO，目前已经与顾问合作筹备上市事宜，最快可能在 2027 年启动。这家成立仅三年多的公司，今年 6 月刚刚完成总额近 50 亿元的新融资，估值已超过 200 亿元，背后站着国家级基金、广东省人工智能基金、深创投、百度、中国中车、招商局资本以及多家产业资本。

智平方最醒目的标签是「最像特斯拉的机器人公司」。这一标签指向的不是汽车制造，而是特斯拉从自动驾驶到 Optimus 机器人所采用的同一条技术路线：用真实数据训练 AI 模型，再用模型能力反向定义硬件与产品。智平方押注的，正是这条由 AI 模型推动硬件迭代的路径。

核心路线：VLA 模型驱动的工业机器人

智平方的技术核心是 VLA（Vision-Language-Action，视觉-语言-动作）模型。简单来说，摄像头负责「看」，大模型负责理解人类指令，机器人的关节与夹爪负责把任务执行完毕。人类只需说一句「把料盘里的 PCB 板放进设备」，机器人便会自行寻找物料、判断朝向、调整抓取角度，并在遇到物料摆歪或抓取失败时根据实时画面纠偏。

与传统 VLA 主要控制单只机械臂不同，智平方推出的 GOVLA 模型尝试把机器人的底盘、腰部、双臂和夹爪交给同一个模型统一协调。后续推出的 NeuroVLA 则进一步引入分层决策：一部分负责任务理解与动作规划，一部分在执行中持续纠偏，还有一部分处理碰撞、失衡等需要快速反应的意外。

这条路线在具身智能兴起之初一度被视为行业最前沿的方向，也是智平方吸引明星投资者的核心筹码。不过随着 Figure 的 Helix、Physical Intelligence 的 π 系列模型相继推出，头部玩家纷纷押注 VLA 及相近的端到端架构，「最像特斯拉」的稀缺性正在被快速稀释。

商业进展：千台订单与产线扩张

相比技术叙事，智平方目前最能拿出来的是一份较早完成从模型研发、机器人产品到真实工厂落地的闭环。智平方最具代表性的商业化案例是与惠科旗下慧智物联的合作：未来三年，慧智物联计划在惠科全球生产基地部署超过 1000 台智平方机器人，覆盖仓储物流、上下料、零部件装配和质检测试等环节，订单金额接近 5 亿元。

2025 年 9 月，智平方自建产线正式启用；当年 12 月，AlphaBot 2 已实现单月百台级交付，产线具备千台级年产能力，并计划继续向万台规模扩张。2026 年，公司披露其 PCB 上下料方案已在半导体显示领域获得多个客户复购；今年 7 月，智平方又与西子联合达成合作，进入分拣、拧紧、检测和物料搬运等工业环节，并进一步探索智慧园区运维等场景。

从单月百台级交付，到同一场景获得多家客户复购，再到进入新工厂，智平方正在尝试把一张千台订单扩展为一门可复制的机器人生意。

估值悬念：千台订单能撑起 200 亿吗

将智平方与刚刚登陆科创板的宇树做对比，可以更直观地看清两家公司的商业化阶段差异。宇树发行后估值约 610 亿元，2025 年卖出超过 5500 台人形机器人，四足机器人销量超过 3.3 万台，营收约 16.99 亿元，扣非净利润 5.91 亿元，已具备较完整的「产品—客户—销量—收入—利润」闭环。

智平方的估值已超过 200 亿元，目前最拿得出手的成绩仍是未来三年部署 1000 多台机器人的订单。考虑到工业机器人单价更高、交付难度更大，仅凭数量并不能与宇树的人形机器人销量直接比较。但千台订单最终能交付多少，仍将决定智平方距离宇树式的完整机器人生意还有多远。目前能够查到的智平方公开收入数据仍主要停留在 2024 年的数千万元规模，此后的订单、交付与收入增长情况，或许要等其正式递交招股书后才能揭晓。