美团二季报扭亏：万亿参数模型 LongCat2.0 登场，AI 全面渗透本地生活

美团 2026 年第二季度财报释放出明显的战略转向信号：在核心本地商业扭亏为盈、新业务亏损收窄的同时，公司将更大比例的资源投入 AI 能力建设。季内营收 1046.4 亿元，同比增长 14.4%；经营利润 26.9 亿元，环比由亏转盈；期内利润同比增长 490% 至 21.6 亿元。研发开支同比上涨 22.5% 至 76.7 亿元，占总收入 7.3%，增量主要投向 AI 相关能力建设；与此同时，销售及营销开支占收入比重下降至 23.6%。从「买流量」到「建能力」，美团正以 AI 为支点重塑本地生活服务链条。

万亿参数大模型 LongCat2.0 亮相

今年 6 月，美团发布新一代自研大模型 LongCat2.0，官方定位为业内首个在全国产算力集群上完成训练与推理全流程的万亿参数模型。在代码编写及 Agent 调用场景中，该模型已通过全球开发者社区的广泛验证。美团披露，AI 已渗透到消费决策、商家运营、供应链管理等多个环节，季报中研发开支的高增速直接对应这一长期投入。

面向用户、商家、骑手的三端 AI 落地

美团围绕本地生活场景构建了完整的 AI 产品矩阵：

• 用户侧：AI 助手「小团」完成全面升级，在搜索、问答和决策辅助之外进一步强化代理执行能力，可结合实时信息协助完成下单、打车、订位等本地生活服务操作。「五一」假期期间相关服务累计曝光超过 39 亿次。
• 商家侧：推出全场景 AI Agent 平台 CatPaw，提供企业级 Agent 开发与托管能力，已在餐饮、美业、宠物医院等场景完成验证；同步推出即时零售行业首个 AI 全域解决方案，持续扩大 AI 赋能运营工具的覆盖范围。
• 骑手侧：AI 安全助手「团宝」搭载交通安全地图功能，提供等灯提示、事故多发路段提示、智能速度提醒、逆行识别等能力；7 月 1 日起骑手「新职伤」保险实现全国覆盖，保费由平台全额缴纳。

核心商业修复，新业务减亏

季内核心本地商业收入 715.3 亿元，同比增长 10.1%，经营利润 56.7 亿元，经营利润率提升至 7.9%。业绩改善来源于平台策略转向——不再单纯追求订单规模，审慎管控用户补贴、持续优化订单结构，高价值订单占比提升叠加季节因素带动单均配送成本改善。美团闪购、拼好饭、神抢手、品牌卫星店、闪电仓、歪马送酒、松鼠便利等业态持续丰富供给，对冲外卖大盘的竞争压力。到店酒旅方面，新版必吃榜依托 15 亿条真实用户评价扩大城市覆盖，必玩榜向兴趣消费、沉浸式体验场景延伸。

新业务收入 331.1 亿元，同比增长 25%，经营亏损 17.4 亿元，亏损率收窄至 5.3%。小象超市自营零售在营城市扩展至 68 个，7 月在杭州落地第三家线下门店；海外品牌 Keeta 在香港已实现稳定盈利，中东市场经营效率环比改善，并在巴西圣保罗做市场探索。

从财报看 AI 战略权重

美团 CEO 王兴表示，公司将坚定加大生态与科技投入，推动 AI 融入真实业务场景，以提升用户、商户体验和公司经营效率。二季报中研发开支双位数增长、营销开支占比下降的数据组合，与 LongCat2.0、「小团」、CatPaw、「团宝」等产品的同步推进相互印证：美团正在把 AI 从单点工具升级为贯穿消费、供给、履约的基础设施，而万亿参数模型在全国产算力上跑通训练与推理全流程，则为这套基础设施提供了底层支撑。截至发稿，美团报 77.5 港元/股，总市值 4786 亿港元。