天使轮押中最多独角兽，红杉高瓴真格领跑

IT 桔子最新发布的报告显示，截至 2026 年 7 月，国内 AI 与机器人/具身智能领域共有 107 家独角兽，其中接近 300 家机构在天使轮（含种子轮、天使+轮）阶段押中过至少一家。从「总量最多」来看，红杉中国以 11 家居首，高瓴创投与真格基金各 9 家紧随其后；若把视角切换到「2022 年后纯新增的具身智能出手」，奇绩创坛、蓝驰创投、SEE Fund 无限基金则分别凭 6 家、5 家、5 家更值得关注。

头部美元基金：依然在牌桌上

红杉中国在天使轮押注了无界动力、昆仑行机器人、灵心巧手、Kimi、无问芯穹等项目，其中 2022 年后出手的有 7 家。高瓴创投的 9 个项目里有 8 个落子于 2022 年及之后，覆盖无界动力、昆仑行机器人、临界点、灵初智能等。真格基金的代表作则是月之暗面 Kimi、Manus、跨维智能等。

线性资本、金沙江创投、IDG 资本、蓝驰创投、百度风投、顺为资本等也在天使轮投出了 3 家以上独角兽。IT 桔子指出，过去十年，无论是 AI 浪潮还是当下的大模型、具身智能浪潮，善早期、下重注的主要仍是美元基金，它们普遍在 2023 年提前布局；而本土人民币基金大多直到 2025 年之后才开始规模化进入具身智能赛道。

奇绩创坛：把 YC 模式做到极致

奇绩的核心打法是 YC 中国的本土化：每年春秋两季创业营，从几千份申请中筛选几十个团队，统一以 30 万美元或等值人民币换 7% 股份，投后估值约 428 万美元。陆奇团队不做传统尽调，而是用「数量覆盖」对抗技术路线的不确定性。

这种模式让同样 1 亿美元资金可以投出 300 多家公司，单笔错过的代价极低，一旦命中 10 亿美元级独角兽，回报倍数可观。奇绩在天使轮投出了极佳视界、硅基流动、基流科技、智元机器人、光轮智能、帕西尼感知等独角兽。其代价是投后精力有限，孵化主要集中于创业营期间。

蓝驰创投：在共识形成前先上桌

管理规模近 200 亿人民币的蓝驰坚持投种子到 A 轮，单笔金额控制在 100 万到 600 万美元。管理合伙人陈维广 2022 年提出「过分追求管理规模是获得超额回报的最大杀手」，第四期双币基金超募后主动关账。

IT 桔子数据显示，蓝驰在天使轮投中了临界点、灵初智能、它石智航，并在种子轮阶段就投了银河通用机器人。传言 2023 年初陈维广与银河通用创始人王鹤深聊三小时，公司成立后一个月蓝驰即投出首轮，并在后续多轮中连续加注。其方法论是借助 2023 年初推出的「不鸣 Booming」创业营与「AGI 先锋俱乐部」，把「发现成本」与「错过成本」同时压低。

SEE Fund：清华系工科网络的垂直狙击

SEE Fund 由原深鉴科技创始人姚颂 2021 年发起，首期 2 亿、二期约 6 亿，LP 阵容包括红杉中国、高瓴、字节跳动、经纬中国。管理合伙人马麟 2023 年初就押注彼时尚未走红的具身智能，系统布局了光轮智能（数据）、无问芯穹（算力）、穹彻智能（大脑）、银河通用/星海图/智平方（本体）等上下游。

优势来自清华电子系校友网络的高信息密度与低信任成本：汪玉、高继扬、王鹤等核心创始人均为清华背景。当然，SEE Fund 也并非完全只投清华系项目。

周期与格局：早期投资的长期考验

具身智能赛道的回报周期至少十年。IT 桔子数据显示，2026 年 1–6 月国内具身智能领域融资总额已超过 900 亿元，是 2025 年全年的 2 倍多，但商业化落地仍在早期。美元基金存续周期长、对长期不确定性容忍度更高，因此在「前期密集出手、后期慢慢验证」上更有优势；人民币基金受退出压力和返投约束影响，在超早期出手更谨慎。

随着具身智能被纳入国家战略性新兴产业，越来越多的人民币 GP 设立早期专项基金，地方政府引导基金加速入场。可以预见，未来两到三年早期赛道的竞争将从「美元机构的独角戏」转向「双币同台竞技」。窗口期正在收窄，谁能继续保持判断力和速度，谁才更有可能在终局来临时拿到那张最值钱的返程票。