小鹏机器人首轮融资超 9 亿美元，腾讯阿里罕见同框押注具身智能

8 月 24 日，小鹏集团同时释放两个重磅信号：人形机器人业务完成首轮股权融资，投后估值约 430 亿元；同日披露的二季度财报则展示了汽车业务的基本面。机器人融资与汽车业绩并置，表明小鹏正在把「物理 AI」作为第二增长曲线明确化。

罕见同框：腾讯、阿里共同押注具身智能

小鹏旗下人形机器人本轮融资额超过 9 亿美元，投后估值超过 63 亿美元，约合 430 亿元人民币，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮由 IDG 资本领投，高榕创投参投，腾讯与阿里巴巴作为战略投资者加入。

• 阿里、腾讯各投资 1 亿美元
• IDG 资本投入 3 亿美元
• 高榕创投投入 1 亿美元

值得注意的是，腾讯与阿里在同一轮融资中同时出现极为罕见。两家巨头在云计算、大模型、自动驾驶、本地生活等领域均存在直接竞争，此次却共同押注小鹏机器人，体现出对具身智能方向的一致看好。在此之前，腾讯与阿里也曾共同投资宇树科技。

本轮融资完成后，小鹏集团仍控股机器人业务，相关业务继续并入集团报表。独立融资既能在不增加母公司资金压力的情况下为机器人业务储备资金，也便于建立灵活的股权激励和人才机制——而后者正是人形机器人竞争的核心要素。

从造车到造机器人：物理 AI 的体系迁移

小鹏将自己定位为「全球领先的物理 AI 公司」，试图将汽车业务在芯片、模型、供应链和制造体系上的积累整体迁移至人形机器人。何小鹏表示，小鹏可能是中国唯一进行机器人全体系自研的公司，技术栈覆盖本体、大脑、中脑、小脑、数据和基础设施。

• 本体：IRON 全身拥有 76 个自由度，单手 21 个自由度，采用全包覆柔性晶格，自研控制器、运动模组和灵巧手
• 芯片：搭载 3 颗小鹏自研图灵 AI 芯片，有效算力达 2250 TOPS，支持端侧复杂任务推理
• 模型：计划将 AI 汽车同源的物理 AI 基座大模型部署到机器人端侧，降低时延并强化数据安全
• 数据与闭环：拟人化硬件适配人类空间，真实场景产生操作数据，反哺模型训练

资本给出 430 亿元估值，本质上是在赌这条「数据—模型—应用」闭环能否率先跑通。具身智能最稀缺的并非语料，而是真实物理世界中的动作、交互与场景数据，谁能更早进入真实场景并形成闭环，谁的模型迭代速度就可能更快。

汽车基本盘：走出年初低点的二季度

融资公告同日，小鹏披露 2026 年二季度业绩：

• 总交付 10.33 万辆，同比微增 0.1%，环比增长 64.8%
• 总收入 197.4 亿元，同比增长 8%，环比增长 51.5%
• 综合毛利率 20.7%，较去年同期提高 3.4 个百分点
• 汽车毛利率 12.1%
• 服务及其他收入 27.0 亿元，同比增长 93.9%
• 截至 6 月 30 日，现金储备 404.8 亿元

在国内新能源车零售同比下降 14.0% 的大盘下，小鹏二季度交付量同比基本持平已属稳健。综合毛利率高于汽车毛利率，主要源于向大众汽车提供研发服务以及零部件销售增长——上半年双方联合开发车型「与众 08」已上市。

海外业务同样表现亮眼。二季度海外销量首次突破 2 万辆，同比增长 81%，上半年海外收入占比超 25%，平均售价超过 4 万欧元，已进入 60 多个国家和地区，布局 467 家海外门店。MONA L03 预计四季度启动海外交付，海外季度销量有望突破 4 万台。

量产与落地：下一道关卡

融资只是起点。按照规划，IRON 将于 2026 年底进入规模量产阶段，首先应用于小鹏门店；2027 年加速海外市场交付，下半年产能可提升至数千台。

然而人形机器人行业仍处于早期：技术路线尚未完全收敛，灵巧操作、续航、可靠性、安全性和成本等工程难题仍有待攻克；具备规模化验证的市场也尚未出现。小鹏机器人的真正考验，是能否把汽车行业积累的质量控制、供应链协同和量产经验迁移到机器人，让产品从舞台 demo 走向可长期运行的工作场景。

对整个具身智能赛道而言，小鹏本轮融资的意义不只是刷新纪录，更在于让市场看到车企的 AI 芯片、模型与供应链能力有望成为机器人走向量产的基础设施。在产业资本与长期资金共同进入后，「机器人究竟能在哪些场景里稳定创造价值」这道题，有望被更快回答。