新能源车企押注具身智能：宁德、比亚迪领衔跨界投资潮

2025 年机器人赛道的融资热度，从一组对比鲜明的数字中可以直观看出：2024 年全年融资案例约 170 起、总额约 140 亿元；而在宇树科技机器人登上蛇年春晚后的短短半年多时间里，融资案例增至约 300 起，披露总金额累计约 460 亿元，新增独角兽约 20 家。本轮投资浪潮最显著的特征，是新能源汽车供应链企业取代传统 VC，成为机器人初创公司最重要的资金与场景来源。

宁德时代与比亚迪：领投押注，覆盖头部初创

新能源汽车供应链与机器人产业在资本层面深度绑定，标志性事件是 2025 年 6 月宁德时代及旗下溥泉资本领投银河通用机器人 11 亿元 B 轮融资，刷新当时国内具身智能单轮融资纪录。宁德系的投资版图迅速铺开：通过柏睿资本、溥泉资本等平台，已悉数投资银河通用、千寻智能、松延动力、维他动力、众擎机器人等知名初创，近期又加注蓝点触控与自然意志，累计投资金额超 20 亿元、被投企业超 10 家，涵盖工业机器人、通用机器人、消费机器人、大模型、传感器与物理 AI 等多个方向。

比亚迪布局更早、坚持「投资 + 自研」并举。2023 年 8 月即投资智元机器人，2024 年又先后投资触觉传感器方向的帕西尼与灵巧手方向的曦诺未来。除宁德、比亚迪外，上汽系今年新增 20 家独角兽中拿下 4 家，为最活跃的车企投资方；吉利系年内出手 6 次；蔚来资本、小米系、北汽系亦在大举押注。被投的智平方更在 7 月拿下 50 亿元新一轮融资，刷新中国机器人创业公司单轮纪录，五洲新春、万丰控股等链上企业参与了该轮融资。

车企自研同步推进：投资 + 自研双线并行

与对外投资同样激进的是整车厂的内部研发。小鹏在 2024 年 11 月的 AI Day 上首次公开展示 IRON 人形机器人，理想汽车则将核心目标转向以人工智能为载体的具身智能，并在基座模型研发部门下新设具身工程、具身交互、具身行为三个二级部门。小米、奇瑞、东风、上汽、赛力斯、比亚迪均设有机器人自研团队。但本轮融资浪潮中，车企主导的机器人项目鲜有对外融资消息，主要资源仍以内部投入为主。

投资逻辑：供应链 60% 重合 + 数据与场景协同

车企密集押注机器人，背后有三层逻辑。首先是供应链高度共享：国科新能创投数据显示，新能源汽车与机器人核心供应链重合度超过 60%，控制器、动力系统、芯片、传感器的复用比例同样超过 60%，使得链上企业天然具备制造与质量把控优势。其次是数据与场景协同：千寻智能自研的 Moz1 机器人已部署于宁德时代锂电 PACK 产线，上汽集团则将智元机器人投放到别克至境 E7 电池量产线。机器人创业者普遍看重车企能提供的海量训练数据、产线落地场景与稳定供应链，而非单纯资金。

最后一层逻辑是估值重构。奇瑞董事长尹同跃在墨甲机器人交付仪式上直言：「我们最不希望被定义为一家汽车公司，而是一家面向未来的高科技、具身化的创新公司。」对利润率薄、甚至仍在失血的新能源车企而言，通过对外投资而非完全自研，既可分摊研发成本、共享训练数据与代码，也能以更低风险切入具身智能赛道，重塑资本市场对自身科技属性的估值锚点。