京东Q2经营利润扭亏，AI研发投入同比增长42.8%

京东集团发布2026年第二季度财报，集团Q2收入3464亿元、经营利润45亿元（去年同期亏损9亿元），实现经营层面扭亏为盈；Non-GAAP归母净利润89亿元，同比增长20%。在业绩修复的同时，AI成为贯穿本次财报的另一条主线——京东集团上半年研发投入142亿元，同比增长42.8%，AI已渗透零售、物流、健康、工业四大业务板块。

整体业绩：补贴退潮，利润修复

京东Q2利润修复主要源于两条逻辑：零售守住利润率，新业务大幅减亏。Q2零售收入2954亿元，同比下降4.7%，但经营利润率从去年同期的4.5%升至4.6%，主要靠高毛利的服务收入（平台广告、物流服务）拉动。

新业务板块（含外卖、京喜、海外）经营亏损从去年Q2的148亿元收窄至99亿元，减亏接近50亿元。集团整体营销开支同比削减近25%，费用端的收缩直接改善了利润表。Q2自由现金流达318亿元，CEO许冉在电话会上表示「盈利轨迹迎来明确拐点」。

AI在零售：效率改造与生态扩张

AI在京东零售中已深入需求端和供给端两侧。需求侧，AI驱动的搜索与推荐正在重构购物链路；供给侧，人工智能帮助采销团队在定价、库存管理等环节提效。今年618期间，AI眼镜、AI PC、大屏AI手机、AI学习机等趋势产品在京东成交额同比增长100%。

搭载JoyInside的AI玩具、机器人等生态产品也在快速铺开：截至今年618，JoyInside已接入近200家品牌，累计接入设备量较去年双11增长超3倍。不过京东方面也坦承，零售端的AI目前更多体现在效率提升而非直接收入增量，真正的「AI变现」仍需等待下一代交互方式成熟。

AI在物流：无人配送与具身智能落地

京东物流是AI渗透最「重」的板块。上半年，上千台无人车已在全国二十余省份常态化运营，并在深圳首次开通「无人车夜间配送」线路，实现24小时不间断配送。

仓储环节，京东物流自研的「智狼」货到人解决方案已进入规模化复制阶段；「异狼」具身智能机械臂在超脑大模型驱动下，可完成复杂包裹的跟踪、抓取与码放，目前已在多地园区24小时常态作业。京东物流的AI逻辑是「现在投入技术，未来省人力」，但由于本季物流利润几乎持平，这笔账的效果还需要更长周期验证。

AI在健康：京医千询驱动「以医带药」

京东健康上半年收入409亿元，同比增长15.9%；期间盈利34亿元，同比增长32.6%，利润增速接近收入增速的两倍。其AI路径最为清晰：上半年升级了基于自研「京医千询」医疗大模型的AI医生「大为」，使其从问答机器人升级为融合在线问诊、到家快检、护士上门、药品履约的全流程能力。今年618期间，「大为」服务用户数同比增长近4倍，问诊正在变成卖药的流量入口，「以医带药」闭环因AI更加顺滑。

此外，京东健康还联合多家头部医院共建呼吸、消化、肿瘤、精神心理等AI专病模型，将AI服务从「患者端」延伸至B端。

AI在工业：JoyIndustrial带来增量GMV

京东工业是AI创造增量价值最明显的板块。其核心产品JoyIndustrial已从一个「AI工具」升级为「AI专家」工业大模型，上半年累计部署了70多个AI智能体，覆盖从采购到履约的全链路。AI直接带来了财务回报：AI贡献的增量GMV已占重点客户GMV的6.5%，核心岗位人效提升16.6%。这支撑了京东工业上半年经调整利润同比增长43.4%。

研发加码与未来平衡

从财报数据看，AI投入正在京东系全面铺开：集团研发投入142亿元（+42.8%）、京东健康9.1亿元（+23.5%）、京东物流23亿元（+23.7%）、京东工业1.83亿元（+28.1%）。资金正从外卖补贴战场转移至AI实验室和智能仓储。

管理层在电话会上表示，AI相关研发投入在未来一段时间内还会保持增长。但大模型训练、算力采购、人才引进都需要持续投入——如何在守住利润和加码AI之间找到平衡，将是京东接下来几个季度面临的核心考验。