Ramp 数据：A 社旗舰 Fable 5 仅贡献一成收入，两款新模型代号曝光

支付公司 Ramp 近日基于七万家美国企业的 AI 采购流水发布报告，指出 Anthropic 旗下定价最高、参数最大的旗舰模型 Fable 5 上线两个多月以来，销售收入仅占公司整体的 11.4%，对应 token 量占比更是只有 6%。相比之下，OpenAI 的旗舰版本 Sol 占到自身 token 销量的 25%、收入的 23%。两款被各自阵营视作「最贵、最强」的旗舰，市场表现却出现明显分化。

Fable 5 为何卖不动

价格是最直接的原因。Fable 5 的输入价约为每百万 token 10 美元，接近 Sol 的两倍。更关键的是性价比数据：在一项基准测试中，Fable 5 拿到 70.5 分，单任务成本 17.32 美元；而定位略低的 Opus 5 得分为 70.0 分，单任务成本仅 8.23 美元。分数几乎打平，价格却相差一倍。

这一结果直接体现在销量结构上——上线不到一个月，价格更低的 Opus 5 卖出的量已超过 Fable 5 这位贵一倍的大哥。

收入增速放缓，IPO 估值承压

旗舰遇冷的同时，A 社整体收入增速也在回落。Ramp 数据显示，公司年化收入从 5 月的 470 亿美元增长至 7 月的 650 亿美元，虽有增长，但低于投资人此前押注的 800 亿美元门槛。同期 OpenAI 的增速达到 80% 以上，Anthropic 则回落至 76% 左右，被 OpenAI 首次反超。

这场遇冷恰逢 Anthropic 冲刺两万亿美元 IPO 估值的关键节点。Accel 合伙人 Miles Clements 评价称，「多数人不需要跑在前沿，客户只认最强模型的那个时代，不是一个能持续的时代」。Ramp 首席经济学家 Ara Kharazian 则坦言「算不准」A 社的未来走向。

两款神秘 Claude 代号现身

报告见报的同时，X 平台上出现了两个从未公开的 Claude 代号：claude-marshmallow-eap 与 claude-melon-eap。其中「eap」为「早期体验计划」缩写，通常意味着模型将在数周内正式上线。发现者判断，两款模型表现不错但够不上 Fable 那一档，综合推测大概率是 Opus 或 Sonnet 级别的更新，也不排除 Haiku 级别的可能。

这并非 A 社首次「被抓包」。回顾此前两次泄露：

• 7 月 9 日，有开发者在 Cursor 模型选择器中发现代号 Honeycomb，标注 100 万上下文窗口与可调节推理强度，几小时内被撤下，但截图已被多方存证。该代号对应的正是 7 月 23 日正式发布的 Opus 5，价格恰好是 Fable 5 的一半。
• 今年 3 月，一次数据泄露曝光了代号 Mythos，两个多月后对应到 6 月发布的 Fable 5。

按 2 到 4 周的代际规律推算，marshmallow 与 melon 如果真要落地，正式发布大概率也在未来数周之内。届时 A 社能否凭借新产品提振销量、扭转增速劣势，将是下半年企业级 AI 市场最值得关注的变量之一。