SpaceX 股价跌破 IPO 首日开盘价，AI 算力业务遭诉讼挑战

美东时间 7 月 7 日，SpaceX 报收 149.47 美元，单日大跌 6.83%，盘中最低触及 149.09 美元，创下 6 月 12 日纳斯达克上市以来股价新低，并跌破 150 美元的首日开盘价，但仍高于 135 美元的 IPO 发行价。当天恰逢该股正式纳入纳斯达克 100 指数，叠加全市场科技股集体回调，SpaceX 走出与被动资金利好窗口相反的行情，步入深度调整通道。

美股科技板块共振下跌，半导体股领跌

当天美股三大指数全线收绿：道指跌 0.25%，标普 500 跌 0.45%，纳指跌 1.16%。拖累纳指的核心是 AI 算力与半导体赛道：费城半导体指数单日暴跌 4.65%，英特尔大跌 9.66%、AMD 跌 6.51%、美光科技跌 4.71%。资金集中抛售高估值硬件科技标的，刚完成上市炒作、估值泡沫尚未充分消化的 SpaceX 成为短线获利盘集中离场的首选。

Colossus 2 遭遇环保诉讼，Anthropic 算力协议面临不确定性

SpaceX 承接大型 AI 企业算力订单的核心硬件载体 Colossus 2 数据中心近期遭遇法律挑战。一家环保机构发起诉讼，要求法院对 Colossus 2 配套燃气轮机下达关停令，指控相关设备未取得完整运营许可即投入商用供电。

今年 5 月，SpaceX 与 AI 独角兽 Anthropic 签订总规模 450 亿美元的长期算力供应协议，约定每月收取 12.5 亿美元算力服务费，合作周期至 2029 年 5 月。一旦 Colossus 2 因诉讼被强制关停，即便给予整改缓冲期，算力交付中断也将触发合同终止条款，协议双方均享有 90 天提前解约权，华尔街对 SpaceX AI 算力增长的整体预期可能随之大幅下调。

第三代星链与 Starmind：太空 AI 基础设施布局

本周 SpaceX 向美国联邦通信委员会（FCC）提交第三代星链星座部署申请，计划新增部署 10 万颗低轨卫星，分层布局 323 至 477.5 公里极薄低轨道，覆盖全球全部倾角空域。第三代星链定位为全球 AI 通信主干网络，可为自动驾驶、云端大模型、海量物联网终端提供超低延迟对称带宽，区别于一二代仅服务偏远宽带的基础功能。

需要说明的是，第三代星链与 SpaceX 此前向 FCC 提交的太空数据中心项目 Starmind 分属不同星座，后者计划最高发射 100 万颗搭载 AI 算力单元的卫星，旨在把数据中心送上太空。

机构分歧：长期万亿叙事 vs 短期兑现风险

上市以来，至少摩根士丹利、高盛、瑞银等 6 家券商给予 SpaceX「买入」或同等评级。其中摩根士丹利给予「增持」评级，目标价 300 美元，较 7 月 7 日收盘价存在约 90% 上涨空间，为华尔街最高目标价。该行认为 SpaceX 有能力大规模转化人工智能所需算力，把握新一轮 AI 发展机遇，预计到 2040 年营收有望突破 3.3 万亿美元。加拿大皇家银行与巴西投资银行给出 225 美元目标价，瑞银、高盛和 Stifel 分别给出 210 美元、205 美元和 190 美元。

但短期来看，SpaceX 流通盘结构放大了波动风险：本次 IPO 仅对外释放 4.3% 的流通股份，马斯克个人持股比例高达 49%，市场可自由交易筹码极度稀缺。星链全球扩张、星舰量产、算力中心落地均需要大量资本开支，短期难以稳定盈利。当全球资金对高估值未盈利科技股风险偏好持续降温时，投资者正重新审视其业务兑现周期。