Together AI 融资 8 亿美元，年化收入 11.5 亿美元

AI 推理基础设施公司 Together AI 近日宣布完成 8 亿美元（约合人民币 54 亿元）融资，估值达到 83 亿美元（约合人民币 564 亿元）。本轮融资由沙特阿美旗下 Aramco Ventures 领投，Vista Equity Partners、General Catalyst、Emergence Capital、英伟达、Salesforce Ventures 等参投。相比上一轮 33 亿美元的估值，本轮估值已翻倍有余。更值得关注的数字是，公司年化收入（ARR）已达到 11.5 亿美元（约合人民币 78 亿元）。

团队背景与公司定位

Together AI 成立于 2022 年，与 ChatGPT 同年诞生。创始团队具备扎实的学术和工程背景：

• 创始人兼 CEO Vipul Ved Prakash 出生于印度新德里，曾创办网络安全公司 Cloudmark 与社交媒体搜索公司 Topsy，后者被苹果收购，他随后在苹果负责 Siri 搜索与 AI 相关工作。
• CTO 张策 2008 年本科毕业于北京大学数学系，后在威斯康星大学麦迪逊分校获得博士学位，研究方向是让机器学习更便宜、更可信、更易用。
• 首席科学家 Tri Dao（越南裔）是普林斯顿大学计算机科学系助理教授，也是 FlashAttention 的主要作者之一。
• 斯坦福大学教授 Percy Liang 与 Chris Re 也深度参与公司事务，前者是斯坦福基础模型研究中心（CRFM）主任，长期关注开放模型与模型评测。

Together AI 最初因提供英伟达 GPU 访问而受到关注，随后逐步演变为帮助企业构建、定制和部署开源 AI 模型的综合平台，涵盖模型选择、训练、微调、推理、部署、评估、GPU 集群、专属端点和成本优化等环节。

收入两年暴增约 38 倍

Together AI 的收入增长极为陡峭：2024 年 2 月 ARR 约 3000 万美元，2025 年 2 月突破 1 亿美元，到本轮融资时已达 11.5 亿美元，两年增幅约 38.3 倍。其商业化路径主要有四条：

• 推理 API：企业按调用 token 量付费，DeepSeek、MiniMax、Kimi 等开源模型均有明确的输入、缓存输入和输出定价。
• 专属推理服务：为用量大、对延迟和安全性要求高的客户提供专属端点，按 GPU 资源计费。
• 模型微调：按训练和验证过程中处理的 token 量收费，帮助企业将通用模型改造为懂自身业务的行业模型。
• GPU 集群：支持 H100、H200、B200 等硬件，按每 GPU 每小时计费。

公司目前每月处理超过 400 万亿个开放模型推理 token，一年前这一数字仅约 300 亿，一年内调用量增长约 1.3 万倍。客户包括 Cursor、Cognition、Decagon 等 AI 原生公司。公司披露，企业使用开放模型通常可实现 6 到 20 倍的成本下降，Decagon 迁移到 Together AI 后推理成本下降了 6 倍。

推理赛道成为资本焦点

Together AI 并非孤例。上周，Baseten 宣布完成 15 亿美元融资，估值 130 亿美元，过去一年收入增长 20 倍；今年 5 月，Fireworks AI 被曝正在洽谈新一轮融资，目标估值或达 150 亿美元。这些公司的共同点是押注大模型推理层：随着 AI Agent、客服机器人、编程工具、销售自动化等场景规模化落地，持续产生账单的正是推理环节。

投资方构成也透露出产业信号：英伟达押注推理平台以拉动 GPU 需求；Salesforce 提前卡位企业 AI 工作流背后的算力入口；Aramco 代表能源资本进入；Schneider Electric 和 Pegatron 等基础设施和制造企业也在跟进。这表明 AI 基础设施的竞争正在从「谁能训练更大的模型」转向「谁能更便宜、更稳定地承接海量推理调用」。