凭 Token 就能贷款？多地银行试水「Token 贷」

随着 AI 产业规模快速扩张，Token（词元）正从技术概念演变为可量化的经营指标。2025 年 8 月以来，中国银行广州分行、农业银行上海徐汇支行等先后推出以企业 Token 消耗为授信依据的「Token 贷」，将 AI 算力使用情况纳入信贷评估体系，为缺少传统抵押物的科技型企业打开了新的融资通道。

「Token 贷」的核心逻辑与产品形态

据中国银行广州分行介绍，其「中银·算力 Token 贷」聚焦算力供给、应用、服务三大场景，覆盖算力领域大中小微各类企业。授信依据包括四项核心指标：

企业算力 Token 产出消耗量
算力服务合约价值
算力业务产生的应收账款
Token 佣金结算量

中国银行广州分行公司业务人士透露，目前该产品单户最长可获 3 年授信、最高额度 3000 万元。其中广州海珠支行已为当地算力相关企业提供融资超 4 亿元，今年 7 月以来落地算力 Token 贷授信超 2800 万元。农业银行上海徐汇科技支行则将 Token 使用量作为授信重要依据，首笔业务已支持上海汇智兴信息技术公司开展 Token 采购与日常经营。

并非「单凭 Token」即可放款

尽管「Token 贷」将算力消耗纳入评估，但银行普遍强调这是补充参考，而非唯一依据。中国银行广州分行方面表示，Token 分属不同平台、价格差异较大，部分消耗存在虚跑和刷量现象，因此银行最终会综合企业订单量、现金流、应收账款、营业收入等情况进行整体评估。农业银行上海方面亦称，授信审批仍需审核企业资产负债表、纳税、征信与上下游合同等，Token 使用计划仅作为参考项。

多地政策协同跟进

「Token 贷」的落地并非孤立事件，而是各地推进词元经济政策的一部分：

2026 年 2 月：武汉提出联合银行推出最高 1000 万元的「算力贷」，并给予最高 80% 风险补偿。
2026 年 8 月 5 日：安徽印发《推进人工智能 OPC 创新创业发展行动方案（2026—2028 年）》，鼓励银行业开发「Token 贷」「模型贷」等创新信贷产品。
2026 年 8 月 14 日：广东首个词元经济专项金融产品「Token 贷」发布，中行广州分行、中信银行、广州银行作为首批示范银行参与。

国家数据局数据显示，截至 2026 年 3 月，我国日均 Token 调用量已突破 140 万亿，较 2024 年初的 1000 亿增长超千倍，3 个月内较 2025 年末的 100 万亿提升超 40%。

风险与行业判断

招联首席经济学家董希淼指出，把 Token 数据纳入授信维度，银行面临三类风险：

数据操纵风险：Token 调用存在刷单、无效调用虚增数据空间，行业尚无统一判定标准。
业务波动风险：Token 消耗往往呈脉冲式变化，项目完结后消耗量快速回落，可能造成贷后判断偏差。
盈利虚高风险：部分企业 Token 调用规模可观，但实际盈利偏弱，单一指标过度倚重会高估还款能力。

素喜智研高级研究员苏筱芮则认为，银行可深化与云服务商、大模型平台的场景协同，借助 API 接口实时核验企业调用频率、时段、输入输出占比等行为特征，从源头抬高造假成本。

董希淼补充说，多地银行推出「Token 贷」，体现银行已将算力消耗这类软数据视为可量化、可核验的价值凭证，对破解 AI 轻资产企业的融资难题具有示范效应，但大规模推广仍需解决数据标准化与真实性核验等基础问题。